股’的估值，看重的是它今天稳定的现金流。
这就像为一艘已经建成的豪华游轮定价，看重的是它当前的载客量和航线价值。”
李携耀的激光笔点在红色曲线上：
“而市场愿意给予瑞子的，是‘成长股’的溢价！
这是在为一艘正在船坞里飞速建造更先进更高效的星际飞船支付预付款！
我们看重的，是它未来能探索多少新大陆，能开辟多少新航线！”
他环视全场，目光灼灼：
“我们刚刚实现的盈利，就是这艘飞船的‘点火成功’，证明我们的引擎是可靠的，我们的设计是可行的。
接下来，就是大规模量产和驶向星辰大海！”
他继续深入阐述陈默帮他梳理的逻辑：
“有人说我们的单店估值太高了。
但请想一想，星巴克的一家店，主要价值是卖出今天的咖啡；
而瑞子的每一家新店，都是一个正在快速自我复制的‘盈利细胞’。
它背后是我们强大的数字化中枢神经：自研的APP、智慧的供应链、精准的数据分析平台。
我们卖出的不仅仅是一杯‘生椰拿铁’，我们是在提供一种高效、便捷且充满惊喜的日常解决方案，我们在创造需求，而不仅仅是满足需求！”
提问环节，果然有分析师尖锐地提到了估值问题：
“李总，即便考虑到增长，近240亿美元的发行市值，意味着单店估值超过400万美元。
这是星巴克的12倍以上！这是否过于乐观？”
李携耀成竹在胸，这正是陈默和他预演过无数次的问题。
“这是一个非常好的问题。”
他从容不迫，“我想请各位思考一个本质：资本市场究竟在为哪家公司的 ‘未来’ 付费？”
“传统巨头未来的增长曲线是相对平滑可预测的。
而瑞子的曲线，是陡峭的、更可多说是指数级的。
我们刚刚跨过盈利拐点，这意味着我们最‘烧钱’培育市场和用户的阶段已经过去，接下来是收获和放大规模效应的阶段。”
“这12倍的差异，定价的正是我们从5000家店发展到未来上万家店，从华国走向更广阔世界，从咖啡延伸到更广泛消费场景的 ‘可能性’和‘确定性’ 。
我们这份经过严格审计的、实实在在的盈利数据，以及我们已经被验证的爆品能力和数字化
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